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2017年上半年中国股权投资行业发展研究报告

发布时间:2017.10.14

一、概述

         清科数据显示,截止2017年上半年,中国创业投资和私募股权投资市场的管理资本总量已经达7.5万亿元占全球创业投资和私募股权投资管理资本总量的近23%

         目前注册的投资机构和管理机构约为4.9万家,已在基金业协会备案的为1.1万多家登记的从业人数达到22万,取得基金从业资格证的大概7万人

二、退出情况

        今年上半年一共发生1370笔退出,其中509笔为IPO退出,占比37%。上半年VC和PE支持的企业退出方面,IPO、股权转让和并购这三类退出方式占比一半以上


三、格局变化

        截止2017年上半年,参与做基金LP或者项目直投方的上市公司数量达到1200多家(2012年为312家);政府引导基金的数量增加到1700多支(2012年为207支),基金规模达几万亿。参与创业投资和私募股权基金的资产管理公司、银行、信托和保险机构的数量大幅增加,投资规模大幅增长。

截至2012 LP类型数量分布

截至2017H1  LP类型分布

三、收益回报

        根据清科研究院对890多支基金业绩的统计(统计对象为2004年及2004年之前到2012年设立的基金),将天使、VC和PE三个阶段混合来看,中国股权投资回报水平在20%左右,其中,前25%的投资回报水平平均为32%-33%,后25%的平均回报水平为12%。     

        从不同退出方式的投资回报倍数来看,IPO的平均实际回报倍数为2.7倍股权转让的平均实际回报倍数为1.5倍天使投资的平均实际回报倍数为2.47倍VC的平均实际回报倍数为2.25倍券商直投的平均实际回报倍数为2.11倍PE的平均回报倍数为1.73倍

不同投资阶段的项目退出收益变化趋势(中位数IRR)


四、报告小结

       1、机构LP增势迅猛,机构LP逐渐成为与富有家族及个人并行的主导地位;

       2、政府引导基金和FOFs爆发式入场,上市公司成为资本主力;

       3、本土机构逐渐占据市场主导地位,国有资本逐步成为LP市场重要参与者。


(编辑:夏梦、杜磊、唐飞)

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